您當前的位置:首頁 > 企業被否解析
上會被否解析:浙江叁益科技:行業資質放開、凈利潤下降75%
來源:公眾號 小兵研究  作者:領航財經綜合  發布時間:2018-04-13 14:42:03

發行人基本情況
 
發行人成立于 2001 年12 月,是一家專業從事人防專用設備的研發、生產和銷售的高新技術企業,是國內為數不多、較早獲得防護設備、防化設備兩項生產資質的廠家之一,也是目前國內首家將北斗衛星通信技術應用到人防警報系統并取得北斗民用分理級服務試驗資質和北斗導航民用終端級服務資質的廠家。
防護設備 是指人防工程中用于防護武器破壞效應的各種孔口防護設備,包括人防門(如鋼筋混凝土防護密閉門、鋼結構防護密閉門、電控防護密閉門、防電磁脈沖門、地鐵和隧道正線防護密閉門等)、閥門(如雙連桿密閉閥)、防爆地漏等。發行人的防護系列產品主要為:人防門、雙連桿密閉閥、防爆地漏等。
防化設備 是指人防工程中用于避免和減輕核生化武器毀傷的各種設備,包括防化報警、監測與控制設備、濾毒與凈化設備、戰時通風設備等。發行人的防化系列產品主要為:過濾吸收器、油網濾塵器、腳踏電動兩用風機、防爆超壓排氣活門與測壓裝置、防爆波閘閥、風量調節閥、通風控制系統等。
 
 
 
 
 
發審會問詢意見 一
 
報告期內,發行人主營業務收入逐年下降,主營業務毛利率下滑幅度較大,其中防化設備收入、單價持續下降,新增訂單和在手訂單均持續減少。
請發行人代表說明:
(1)主營業務收入逐年下降,尤其是2016年度較2015年度大幅下降的原因及合理性,未來主營業務收入下滑趨勢是否仍將持續。
(2)2017年自產原材料對防化設備單位成本的實際影響,防化設備外部市場變化及單價持續降低是否對主營業務及未來持續盈利能力產生重大不利影響。
(3)主要產品訂單依然呈現下滑趨勢的原因及對未來持續盈利能力的影響。
(4)主要防護設備產品中防護門2017年末在手訂單大幅減少的原因及合理性,是否存在期末集中提前確認收入情形,該產品毛利率大幅下滑對未來防護設備業務的影響。
(5)部分防化產品未經國家指定的質檢機構檢測而直接對外銷售并確認收入的情形是否符合企業會計準則的規定。請保薦代表人說明核查過程、依據,并發表明確核查意見。
 
 
發審會四個問詢問題基本上都是圍繞發行人因生產資質審批放開導致業績大幅下滑的問題展開的。生產資質審批的放開是防化設備,那么直接影響就是發行人防化設備的銷售收入和銷售毛利率都大幅下降,在手訂單和新增訂單也持續減少。從某種意義上來說,防護設備和防化設備是人防工程必備的產品,這兩類產品的銷售存在很強的聯動性,這也就導致發行人的防護門產品在2017年末的在手訂單也是大幅減少。
關于2017年末在手訂單大幅減少的問題,不僅關注到發行人未來是否還持續有訂單實現銷售,同時也關注到發行人2017年末是否存在提前確認收入從而突擊增加業績的情形。
 
 
 
發審會問詢意見 二
 
請發行人代表:
(1)結合2015年以來防化設備生產企業快速增加并搶占市場份額的原因,說明人防設備行業的技術、市場門檻、發行人的具體競爭優勢及可持續性,技術競爭風險對發行人業務發展及盈利能力的影響。
(2)說明報告期內研發支出持續下滑的原因及合理性,本次募投研發中心建設項目的必要性與可行性。請保薦代表人說明核查過程、依據,并發表明確核查意見。
 
 
 
這個問題仍舊是第一個問題的延續,只是換了一個角度和思路:監管機構為什么要改變對生產資質的管理,放開了資質。以前可能是出于符合生產標準的企業不多,同時也為了保證人防工程的質量甚至是為了國家保密而沒有放開,而現在因為相關的技術已經成熟,能夠符合生產條件的企業增加,同時市場化程度也進一步增加,從而放開了資格。從某種意義上來說,這也可能是國家為了促進市場競爭的一種手段。顯然,任何一個行業只是依靠牌照來參與市場競爭是最不合理的,任何產品的競爭拼的都是質量和服務而不應該是資質。
 
 
 
發審會問詢意見 三
 
請發行人代表說明:
(1)報告期各期發行人或其經銷商銷售發行人產品、開展業務是否需要依法履行公開招投標程序或政府采購程序,是否存在違反《招標投標法》、《政府采購法》及《政府采購法實施條例》等法律規定的情況,是否存在因違反前述法律規定受到行政處罰的情形。
(2)所開展業務經營活動是否合法有效,是否存在法律糾紛和其他風險。請保薦代表人說明核查過程、依據,并發表明確核查意見。
 
 
 
發行人不論是經銷還是直銷,客戶表面上都是房地產開發商、建筑承包商、政府和事業單位等,但是最終用戶都應該是政府的人防管理部門,畢竟產品最終都被使用于人防工程,而此類工程具有很濃厚的政府工程的意味。發行人跟政府打交道,那么IPO審核過程中自然就關注到兩類問題:是否存在商業賄賂;是否執行了合法合規的招投標流程。發行人對這兩個問題都沒有做進一步的解釋,在此略作提示。
 
 
 
發審會問詢意見 四
 
報告期各期發行人庫齡2年以上存貨占比逐期提升,各期末存貨訂單支持率逐期下降。
請發行人代表說明:
(1)各期末存貨訂單支持率下降的原因及合理性。
(2)報告期各期末存貨跌價準備的計提是否符合發行人實際生產經營狀況,存貨跌價準備的計提是否充分。請保薦代表人說明核查過程、依據,并發表明確核查意見。
 
發行人市場競爭壓力變大還有一個很重要的體現,就是存貨壓力增大,真是會出現產品積壓、銷售不暢的情形。發行人存貨庫齡超過2年的占比逐年提升并且沒有在手訂單的支撐,那么這些產品是否后續還能夠銷售出去存在很大的問號。還有一個很重要的因素是,在這種存貨周轉率水平下,發行人并沒有對存貨計提存貨跌價準備,一旦計提,發行人的業績還會有一個比較大的波動,盡管發行人可以為此找出很多看似合理的理由,我們在判斷發行人業績規模以及變動趨勢的時候仍不得不關注。
 
 

相關閱讀
熱門新聞
甘源食品股份有限公司,成立于2006年,2012年遷址至萍鄉市經濟技術開發區生物醫藥食品工業園,是一家豆類、果仁類休閑食品的專業性研發、生產和銷售為一體的公司。主要產品
4月25日領航財經資訊網(http://lhcjnews.com/)從中國證券監督管理委員會官網獲悉四川德恩精工科技股份有限公司(首發)審核結果。 四川德恩精工科技股份
4月25日領航財經資訊網(http://lhcjnews.com/)從中國證券監督管理委員會官網獲悉并購重組委2019年第17次會議審核結果公告 中國證券監督管理委員會上市公司并購重組審核委員
4月25日領航財經資訊網(http://lhcjnews.com/)從中國證券監督管理委員會官網獲悉欲沖創業板的寧波博匯化工于4月25日更新招股書,IPO進程又進一大步。 寧波博匯化工科技股份有
4月25日領航財經資訊網(http://lhcjnews.com/)從中國證券監督管理委員會官網獲悉欲沖創業板的品渥食品于4月25日更新招股書,IPO進程又進一大步。 品渥食品股份有限公司創業板
4月25日領航財經資訊網(http://lhcjnews.com/)從中國證券監督管理委員會官網獲悉欲沖創業板的阿爾特汽車于4月25日更新招股書,IPO進程又進一大步。
04月25日 ,領航財經資訊網(http://lhcjnews.com/)獲悉江西金達萊環保股份有限公司已獲上交所問詢,金達萊科創版進程又邁一大步。金達萊的注冊地為江西 ,所屬行業為生態保護和環境
04月25日 ,領航財經資訊網(http://lhcjnews.com/)獲悉西部超導材料科技股份有限公司已獲上交所問詢,西部超導材料科創版進程又邁一大步。西部超導材料的注冊地為陜西 ,所屬行業為
二肖二码期期准100